쿠팡 주가, 실적 발표 앞두고 강세 패턴 형성

쿠팡 주가는 지난 2년간 다른 전자상거래 업체들인 아마존과 메르카도리브레(MercadoLibre)보다 저조한 성과를 보이며 횡보해왔다. 2022년 최저점인 9달러에서 현재 20달러로 반등했지만, 여전히 사상 최고치인 68.8달러에는 크게 못 미치고 있다.

쿠팡은 강력한 기초 체력을 가지고 있다. 지역 전자상거래 업체들이 투자자들 사이에서 주목받고 있는 가운데, 메르카도리브레는 라틴 아메리카 시장을, 주미아는 아프리카 대륙을 장악했다. 쿠팡은 한국, 대만, 싱가포르, 홍콩 등에서 주요 전자상거래 업체로 자리 잡았다.

쿠팡은 다른 전자상거래 플랫폼처럼 시작했지만, 시간이 지나면서 다양한 솔루션을 제공하고 있다. 마켓 외에도 로켓 딜리버리, 로켓 프레시, 로켓 오버시즈, 쿠팡 플레이, 쿠팡 이츠, 쿠팡 페이 등을 제공한다. 쿠팡 플레이는 스트리밍 솔루션을, 쿠팡 이츠는 주요 음식 배달 서비스를 제공하며, 로켓 딜리버리는 빠른 배송 솔루션을, 로켓 프레시는 온라인 식료품 솔루션을 제공한다. 쿠팡 페이는 사용자가 결제를 간편하게 할 수 있도록 돕는 솔루션이다. 또한, 쿠팡은 5억 달러에 문제를 겪고 있는 전자상거래 업체 파페치를 인수했다.

쿠팡의 사업은 매출이 급증하면서 잘 진행되고 있다. 총 매출은 2019년 57억 달러에서 2023년 212억 달러로 증가했다. 가장 중요한 점은 이 성장이 수익성 있게 이루어졌다는 점으로, 순이익은 2023년에 13억 달러를 넘어섰다. 이전에는 22억 달러 이상의 누적 손실이 있었다.

쿠팡 주가는 다음 주에 실적 발표를 앞두고 주목받을 것이다. 이 숫자는 회사가 긍정적인 재무 실적을 발표한 지 몇 달 후에 나올 것이다. 회사의 매출은 지난 분기에 23% 증가하여 71억 달러를 넘어섰다. 파페치를 제외하면, 매출은 1분기에 18% 증가했다.

쿠팡은 계속해서 더 많은 고객을 플랫폼에 추가하고 있으며, 사용자 수는 1분기 1860만 명에서 2023년 1분기 2150만 명으로 증가했다. 이 추세는 회사가 가정용 이름이 되고 더 많은 솔루션을 추가함에 따라 계속될 가능성이 크다.

분석가들은 쿠팡의 사업이 향후 몇 분기 동안 계속 잘 될 것이라고 믿고 있다. 평균 매출 예상치는 73억 8천만 달러로, 2023년 같은 기간에 벌어들인 53억 달러에서 큰 증가를 나타낸다. 이 성장의 일부는 파페치 인수 덕분일 것이다.

올해 분석가들은 쿠팡의 매출이 301억 달러에 이를 것으로 예상하며, 2026년에는 349억 2천만 달러에 이를 것으로 보고 있다. UBS의 제니퍼 한 분석가는 쿠팡 주식에 대해 가장 낙관적인 전망을 가지고 있으며, 회사가 1240억 달러 규모의 한국 시장에서 계속해서 시장 점유율을 늘릴 것으로 예상하고 있다. 이 경우, 분석가는 쿠팡의 EBITDA와 상품 가치가 향후 몇 년 동안 계속 성장할 것으로 보고 있다. UBS는 주가가 26달러로 상승할 것으로 예상하며, EBITDA 마진이 현재 4%에서 10%로 상승할 것으로 보고 있다.

쿠팡은 향후 몇 년 동안 매출과 순이익을 더 많이 성장시킬 여지가 있다. 그러나 이 수익성 성장은 물류 인프라를 강화하기 위한 자본 지출 증가로 인해 영향을 받을 수 있다.

동시에, 회사는 300억 달러의 시가총액과 연간 300억 달러 이상의 매출을 감안할 때 적정 가치로 보인다. 회사가 매출과 이익을 계속 증가시키면 이 평가를 정당화할 수 있다.

회사는 또한 전자상거래 산업의 다른 회사들과 일치하는 마진을 성장시킬 여지가 더 있다. 쿠팡의 총 마진은 28%인 반면, 메르카도리브레는 54%, 주미아는 58%, 아마존은 48%이다. 쿠팡의 순이익 마진이 메르카도리브레의 8.20%와 같아진다면, 순이익은 26억 달러를 넘어서게 되어 이 평가를 정당화할 수 있다.

트레이딩뷰의 일일 차트를 보면, 쿠팡 주가는 올해 5월 23.76달러에서 정점을 찍었다. 이러한 상승은 회사가 올해 5월에 강력한 1분기 실적을 발표한 후 발생했다. 주가는 이제 일부 상승분을 지우고 심리적 지점인 20달러로 이동했다. 주가는 50일 및 100일 지수 이동 평균 아래로 떨어져, 현재 하락세가 지배적임을 의미한다. 가장 중요한 점은 주가가 하락 쐐기형 차트 패턴을 형성했으며, 이는 수렴 지점에 가까워지고 있다는 것이다. 대부분의 경우, 주가는 두 선이 수렴한 후 반등하는 경향이 있다.

따라서, 쿠팡 주가는 실적 발표 후 반등할 가능성이 크다. 만약 이 경우, 다음 주목할 지점은 심리적 지점인 22달러가 될 것이다. 반면, 쐐기 패턴의 하단을 밑돌면 추가 하락을 시사할 것이다.
출처: Crispus Nyaga, Invezz